eHR行业某公司继完成C1轮融资半年后，日前又高调宣布完成数亿元规模的C2轮融资。
大笔的资金注入HR 软件行业，令其在寒冬中显得分外火热，其中半年内接连获得两波数亿融资的该eHR公司最为扎眼。而高光之下，了解其软件的企业服务情况却不是一件容易的事情，网上的搜索结果中除了本次融资事件外，很难找到其业务层面的内容，这让其比同行业企业多了一分神秘感。
类似一幕，其实在更著名的一个案例中能看到相当程度的类似之处，那就是被划入典型失败融资案例的ofo，一直“输血”造成“自身造血”功能丧失，遭受了资本反噬，彻底停摆。其中一个启示，就是“融资容易，但万不可忽视融资成本”。
值得一提的是，从HR SaaS领域几家具有代表性的企业财报的营收数据来看，
2019年前三季度CDP集团营收6.742亿元人民币，同比增速42.8%，
肯耐珂萨，增长质量指标为38.24%，
大易云的15.29%虽然较低，但整体还在正向发展阶段。
且这些HR SaaS企业相关的公开报道都聚焦于其服务、技术、战略等，鲜有仅着重宣传融资情况，而对自身业务和战略避而不谈的。
频繁融资且炒作融资事件，反而让行业人士来看是一种对自身战略规划毫无底气的防御行为，业务积累短时间上不去，把资本当作拐杖倒也能蹒跚前行一段路。
寒冬中点燃投资圈热情的中国HR SaaS产业，业内到底是怎样一番景象？
其实，以目前的现状来分析，中国的HR SaaS企业主要分为两类：
一类是生态化平台，比如已公开递交美国上市申请的CDP。据全球最大的企业增长咨询公司Frost Sullivan沙利文公司发布的报告，CDP集团是中国排名第一的基于软件即服务（SaaS）的薪酬和福利服务提供商，为3600多家企业提供服务，且2018年度的客户留存率高达98.7%。作为一家关注行业和大型客户的一家全方位HR SaaS生态模式的创新领头羊，有超出10年的大客户积累，九年内理性融资三次；
另一类是转型进入HR SaaS领域的玩家，例如整合了招聘进行转型的北森，以及近期融资频繁、聚焦中小客户市场的某公司，都仅有2-4年的积累，而其客户保有率和产品与服务的交付能力，有待观察。
企业分成了以上两类，那么，其背后的投资机构在这个维度上也相应分为两类：
一类是专业机构投资人，看重创始团队的背景，是否有国际视野、前瞻的策略能力、以及丰富的行业经验；管理团队构成如何；以及产品和技术的实力，是否被大型及长期客户所检验过。
另一类是非专业机构投资者，由ToC经验转而切入ToB赛道的非长线投资人，他们往往看中走捷径的模仿者，而忽视了被投企业是否真正为客户创造价值、客户保有率是否健康、所公布的客户数量等数据内容是否真实可靠，等等。
此类非长线投资机构的加入，一定程度上滋长了HR软件行业的非理性行为，玩家关注品牌宣传而非夯实产品和服务去为客户提供价值，恶性竞争最终将令企业和用户损失价值，未真正赋能企业去实现可持续增长。
资本从来就不是一条护城河，在任何时代只有将专注力放在做事的企业才能在根本上发展壮大。做HR SaaS也好，做任何企业服务相关的业务也好，最终还要回归产品服务本身。
“家有千金，不如薄技一身”。毋庸置疑，融资对于任何企业都是至关重要的，资本加持业务发展这是最理想的状态，而原本缺乏战略和业务积累的团队在坐拥资本之后，真金白银花出去是否就能拥有令对手攻不破的技术壁垒？是否就能拥有客户的满意度？是否就能拥有可持续扩张的市场份额？HR SaaS行业不需要ofo之类玩烧钱胜于产品和服务的短视玩家！
真正健康的行业并不仅基于投融资的繁荣，更多的是行业带给社会的真正价值。
行业人士认为，一家SaaS型企业的健康程度，还要看足40%法则，即收入增长率+净利润率之和达到40%。这正是最关键的“自我造血”能力，OFO的失败中很核心的一点，普遍的共识也正是其本末倒置，“自我造血”能力丧失，从而在疯狂多轮融资后遭资本反噬，因为资金链断裂而顷刻之间“全身坏死”。
而目前中国市场的情况却是中小企业客户个性化需求少，续费率低，流失率高，更喜欢使用免费的HR 软件。而大型企业，特别是近年来崛起的一些以平台起步的企业，凭借自身超强的IT能力，喜欢自建HR系统或者HR平台。这两个原因，都使得在中国市场上拿到订单的难度倍增，这也是为什么很多中国HR 软件的企业烧钱容易赚钱难的根本原因。
但是，真正能给企业带来价值的HR SaaS在需求侧一直都是抢手的。
从HR视角来说，真正好的HR SaaS服务应该基于员工需求为出发点，提供最高频和刚需的应用。好用的HR SaaS软件未必就是技术最前沿的。纵观目前的中国HR SaaS，俨然是行业内部的技术流主题，一大批的HR SaaS公司热衷于融资、方案、技术，可真正有实力拿下客户并进行服务的是凤毛麟角。
这是由于HR SaaS虽然表面上是一个烧钱的技术平台，但是内在却充满了无处不在的业务流程、本地规则、HR实操——如若没有今年累月的服务，光靠技术是不足以支撑客户的需求的。
真正属于中国的好的HR SaaS供应商，应该具有几个显著的特质：
第一，在某一个行业内深耕数十年，有深厚的行业流程服务和技术的积累；
第二，真正的去服务客户，并提供一站式数字解决方案，并且客户所属是跨企业的、行业的，否则就谈不上服务；
第三，在安全性、合规性方面有全球化的经验积累，获得权威第三方机构的认证；
第四，中国HR的特殊性决定，必须在中国各领域都有知识沉淀。
说到底，企业客户需要的，并非顶着资本光环的品牌，而是共同成长的合作伙伴，可以帮助自身实现价值的坚实伙伴。
HR SaaS行业发展的根本还是回归客户价值的创造，以及所提供的服务，能否提供综合性的价值，帮助企业通过数字化转型，实现可持续增长；业内企业需要深挖客户需求，通过创新来提供一站式服务，而简单模仿的玩家势必被淘汰，中国市场的快速发展决定了企业和HR SaaS服务商都需要共建共创走出自己的路。
