编者按：本文作者是Jason Lemkin，他被很多人称为SaaS教父。他有过几段创业经历，其中参与创办的两家公司被收购。在这篇文章中，他分享了自己对两个问题的看法：什么情况下应该考虑把公司卖了？什么情况下不应该出售公司？希望对创业者有所启发。
我自己曾亲自经历过4次收购，两次是作为被收购公司创始人，两次是作为创业公司的高管。因此我对于（1）何时应该考虑将公司卖了？（2）何时不应该考虑卖掉公司？这两个问题应该是最有发言权的。但是也别太当真，因为大多数创业公司永远收不到一个像样的收购要约的。所以如果收到非常好的收购要约，一定要抓住机会，因为这可能是你卖掉公司的最后机会。
话说回来，创始人在什么情况下应该考虑将公司出售呢？
（1）在公司尚未失败/资金链断裂之前。如果你的公司还算比较热门，但是营收却非常少，或者你的公司还有些有价值的东西，但是不太多，这时趁你还有时间的时候考虑将公司卖掉吧。不要等到你只能维持公司运转30天的时候再考虑将公司卖掉，那时已经太晚了，因为可能在你还没找到接盘侠的时候公司已经关门歇菜了。面对是否出售的问题，太多数创业公司等待的时间太长了。
（2）当团队不够优秀的时候。即使你的公司业务增长不错，甚至是实现了正现金流，所有的定量指标看起来都不错。但是如果团队不够出色，而且存在的团队问题无法实现自行修复的时候，这时如果可以的话，可以考虑将公司卖了。糟糕的团队会害死一家公司的，向来都是如此。有时，并不是优秀的成员就能组成优秀的团队，这个问题是无法自行修复的。
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（3）当经营数字超过魔法数字的时候。我不知道你们公司的魔法数字是什么，但是你肯定知道。可能是1900万美元，可能是100万美元。这个魔法数字不是理性的数字，不能100%地用电子表格解释。魔法数字是一个让一切正常的东西。
现在到了第二个问题：什么时候不应该考虑卖掉公司呢？
（1）如果公司正在规模化扩张，而且有一支有干劲的团队，这时就不要考虑卖掉公司。在SaaS领域，如果你们公司的ARR超过1000万美元，而且正在保持不错的增长势头，团队也很拼命，这时就不要考虑出售公司。你不一定非得听我的。但是如果你的SaaS公司正在规模化扩张，这时你是不会被竞争对手干掉的，所以为什么要出售呢？
（2）不要因为竞争而卖掉公司，除非激烈的竞争已经大大减慢了公司的发展速度，而你对此已经无能为力了。竞争总是会有的。如果你不出售，Google会威胁说要干掉你吗？如果你公司一直保持不错的增长，没人能真正干掉你。有新冒出来的创业公司对你穷追不舍吗？这是非常正常的。只要你能实现预期的发展目标，这些都不重要。
（3）不要因为你感到疲惫了而选择出售公司。这是并购中的一个肮脏的”秘密“。如果你仔细观察一下就会发现，很多成功的创业公司在本不应该被收购的情况下却被收购了，他们有非常不错的营收、非常棒的客户等，但还是被收购了。这种现象被称为“5年的死亡之路”。在创业第4年，你已经疲惫了，然后你又坚持了一年，到了第5年，你接受了别的公司提出的收购要约。不要让这样的事发生在你身上。无论如何，要采用你能想到的所有方式来继续让公司独立运营下去，包括为公司引进新鲜的血液、新的资本等等。我认识一家顶级风投基金，他们专门瞄准那些创业5年时间左右、感到身心疲惫的创始人，趁机向他们提出报价很低的收购要约，因为他们知道创业5年左右是创始人最疲惫的时候，也是最想出售公司的时候。
原文链接：https://www.saastr.com/when-should-you-sell-your-startup/
编译组出品。编辑：郝鹏程。
